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“算力金属”站上风口
2026-07-30
中国有色金属杂志
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截至7月中旬，A股超66家有色金属上市公司披露半年度业绩预告，预喜率超90%。国家统计局数据亦显示，1至5月有色金属冶炼和压延加工业利润同比大增117.1%，增速领跑全部工业门类。在行业整体高景气的背景下，与AI算力紧密相关的小金属企业尤为引人关注，他们交出了一张张令人惊叹的成绩单：中钨高新材料股份有限公司净利润增长超260%，广东翔鹭钨业股份有限公司净利润更是实现了数十倍的跃升……从“算力金属”的“涨”声背后，可以看到，这不是偶然的周期脉冲，而是一场深刻的产业结构性变迁。
据了解，一枚指甲盖大小的AI芯片，内部密布着数公里长的铜布线。锡则是连接算力“神经末梢”的关键焊料，HBM高带宽内存和先进封装技术的普及，使AI芯片用锡量大幅提升，业内预计，仅AI服务器和AI PC每年就将新增数千吨锡需求。钨的硬度与耐高温特性，使其成为芯片制造中离子注入工艺的关键材料。铟，则是高速光芯片和显示驱动芯片不可替代的基底。钽，因其优异的电容性能，在AI服务器的高频滤波中扮演着重要角色……这些曾经“默默无闻”的小金属，正因AI而站上风口。
过去，小金属常被视作大宗商品的“边角料”——用量小、关注度低、价格波动大。但AI产业的爆发，彻底改写了这一格局。当一座智算中心的用铜量接近3万吨，当一台AI服务器的用锡量是普通电脑的3到5倍时，小金属不再“小”，它们从工业“味精”变成了算力“主食”。这种转变背后，是AI从“软创新”走向“硬基建”的必然——算力每前进一步，对底层材料的要求就提高一截。
更值得关注的是需求的“刚性”。与消费电子不同，AI数据中心的金属需求是持续、稳定且不可逆的。只要算力在扩张，对这些金属的消耗就不会停止。而供给端，锡矿从勘探到投产往往需要5到8年，钨矿的审批与建设周期更长。需求刚性向上，供给弹性不足——这种结构性错配，正在重塑小金属的估值逻辑。
中钨高新和翔鹭钨业的业绩爆发，不过是这场价值重估的序章。当市场意识到“算力金属”不再是周期品而是成长品时，更大的想象空间才刚刚打开。有色金属行业的这轮变革，让我们看到：最前沿的技术创新，终究要扎根于最基础的材料科学。AI的星辰大海，离不开深埋地下的矿石。
小金属的大时代已经到来。这不仅是企业的机遇，更是中国制造业向“硬核”升级的缩影。当“算力金属”登台亮相，我们有理由相信：这个曾经被低估的领域，将在AI时代书写属于自己的精彩篇章。
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