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金价巅峰回调后的黄金新格局：《黄金全产业链季度观察（2026年第二季度）》发布
2026-09-16
中国黄金报
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黄金产业领域国家级专业智库北京黄金经济发展研究中心重磅研究报告《黄金全产业链季度观察（2026年第二季度）》新鲜出炉，在中国黄金报社全媒体平台正式发布。
2026年二季度，国际金价自历史巅峰深度回调，定价锚由信用逻辑阶段性转向利率逻辑。本轮调整更接近极致拥挤后的健康清算，而非长期配置逻辑的根本逆转，但高波动已成为市场新常态。
·矿业端，国内供给下降加深与境外产能放量并存，上市公司业绩普遍高增，但二季度金价回调已使盈利弹性边际收敛；并购整合与资本运作密集落地，资源、资本与产能加速向头部集中，跨境并购由全资收购转向更为审慎的轻重资产结合策略。
·消费端，“首饰冷、投资热”格局呈现极化倾向，投资需求取代首饰消费成为行业增长基本盘；黄金税收新政效应持续显现，行业成本结构与渠道格局深度重构，规范化、场内化与集中化进程提速，渠道与品牌竞争要素加快调整。
·投资端，交易市场量缩额增，交易型资金阶段性撤离，而中国人民银行连续20个月增持黄金、“越跌越买”，官方需求构成金价的长期底部支撑。
展望后市，资源安全、税制重构与储备多元化将共同塑造黄金产业下一阶段主线，宽幅震荡中宜把握中长期配置价值。
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